CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN
B. TÀI LIỆU TIẾNG ANH
TÀI LIỆU THAM KHẢO
12. Joy Pathak, 2009. What Determines Capital Structure of Listed Firms in India?:Some Empirical Evidences from The Indian Capital Market.
13. Graham, J.R and C Harvey (2001), The theory and practice of corporate finance:
Evidence from field, Journal of Financial Economics 60.
14. Paul Zarebski và William Dimovski, Determinants of capital structure of A-REITS and the global financial crisis” 2012
15. Mackies-Mason J. (1990), Do taxes affect corporate financing decision?
16. Modigliani F. and Miller M.H. (1958), The cost capital, corporation finance and the theory of investment, American Economic Review, Vol. 48(3).
17. Modigliani F. and Miller M.H. (1963), Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction, American Economic Review, 53.
18. Murray Z. Frank and Vidhan K. Goyal (2003), Capital Structure Decisions.
19. Murray Z. Frank and Vidhan K. Goyal (2009), Capital Structure Decisions: Which Factors are Reliably Important.
20. Myers (1977), Determinants of corporate borrowing, Journal of Financial Economics 21. Myers S.C and Majluf N. (1984),Corporate financing and investment decision when firms have information that investors do not have
22. Ozkan, A. (2001), Determinants of capital structure and adjustment to long run target:
evidence from UK company panel data,
23. Samuel Gui Hai Huang and Frank M. Song (August 13, 2002), The Determinants of Capital Structure: Evidence from China.
24. Shaun A. Bond và Peter Scott (2006), The capital structure decision for listed real eatate companies”
25. Titman, S., and R. Wessels, 1988. The determinants of capital structure choice
26. Tugbabas, Gulnur Muradoglu và Kate PhylaKtis, 2009. Determines of Capital Structure in Developing countries
27. Wiwattanakantang Y. (1999), An empirical study on the determinants of the capital structure of Thai firms, Pacific-Basin Finance Journal, Vol. 7. Shinichi Nishioka (2004), Dynamic Capital Structure.
C. CÁC TRANG THÔNG TIN ĐIỆN TỬ 28. www.hsx.vn
29. http://scholar.google.com.vn/
30. www.ssi.com.vn 31. http://ssrn.com/
0 2 4 6 8 10 12 14 16
0.00 0.25 0.50 0.75
Series: FA Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.181762 Median 0.125322 Maximum 0.897596 Minimum 0.000505 Std. Dev. 0.183365 Skewness 1.737928 Kurtosis 6.380866 Jarque-Bera 92.08801 Probability 0.000000
0 4 8 12 16 20 24
0.0 0.5 1.0 1.5
Series: GRO Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.157154 Median 0.107848 Maximum 1.724623 Minimum -0.304190 Std. Dev. 0.288657 Skewness 2.509885 Kurtosis 12.35486 Jarque-Bera 441.4532 Probability 0.000000
0 4 8 12 16 20 24 28 32
0 2 4 6 8 10
Series: LIQ Sample 1 94 Observations 94
Mean 1.958873 Median 1.629080 Maximum 10.29905 Minimum 0.232625 Std. Dev. 1.368857 Skewness 3.088009 Kurtosis 17.07075 Jarque-Bera 924.8391 Probability 0.000000
PHỤ LỤC
PHỤ LỤC I: ĐỒ THỊ VÀ THỐNG KÊ MÔ TẢ CÁC BIẾN 1. Biến Tài sản cố định hữu hình (Fixed assets-FA)
2. Biến Cơ hội tăng trưởng (Growth-GRO).
3. Biến Tính thanh khoản (Liquidity-LIQ)
0 4 8 12 16 20 24
-0.10 -0.05 0.00 0.05 0.10 0.15 0.20
Series: ROA Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.033437 Median 0.024640 Maximum 0.209353 Minimum -0.104801 Std. Dev. 0.043107 Skewness 1.102207 Kurtosis 7.282989 Jarque-Bera 90.88013 Probability 0.000000
0 4 8 12 16
4.5 5.0 5.5 6.0 6.5 7.0 7.5
Series: SIZE Sample 1 94 Observations 94
Mean 6.050489 Median 5.990482 Maximum 7.550383 Minimum 4.563635 Std. Dev. 0.486953 Skewness 0.352594 Kurtosis 3.834235 Jarque-Bera 4.673519 Probability 0.096640
0 10 20 30 40 50 60 70 80
0.0 0.2 0.4 0.6 0.8 1.0
Series: STATE Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.180851 Median 0.000000 Maximum 1.000000 Minimum 0.000000 Std. Dev. 0.386959 Skewness 1.658370 Kurtosis 3.750191 Jarque-Bera 45.29057 Probability 0.000000
4. Biến Tỷ suất sinh lợi của doanh nghiệp (Return on assets-ROA)
5. Biến Quy mô công ty (Firm size-SIZE)
6. Biến Tỷ lệ sở hữu vốn của nhà nước (STATE)
0 1 2 3 4 5 6 7
0.25 0.50 0.75
Series: TANG Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.528529 Median 0.525432 Maximum 0.947291 Minimum 0.032139 Std. Dev. 0.213185 Skewness -0.093734 Kurtosis 2.506805 Jarque-Bera 1.090341 Probability 0.579743
0 10 20 30 40 50 60
-1 0 1 2 3 4
Series: TAX Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.251547 Median 0.238381 Maximum 4.084257 Minimum -1.656716 Std. Dev. 0.580494 Skewness 3.443729 Kurtosis 27.80454 Jarque-Bera 2595.584 Probability 0.000000
0 4 8 12 16
0.2 0.4 0.6 0.8 1.0 1.2 1.4
Series: UNI Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.758910 Median 0.786831 Maximum 1.529836 Minimum 0.155692 Std. Dev. 0.196625 Skewness -0.360493 Kurtosis 5.686747 Jarque-Bera 30.30886 Probability 0.000000
7. Biến Tài sản hữu hình (Tangibility-TANG)
8. Biến Thuế thu nhập doanh nghiệp (TAX)
9. Biến Đặc điểm riêng của sản phẩm (Uniqueness-UNI)
0 2 4 6 8 10
0.25 0.50 0.75
Series: LEV Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.589954 Median 0.601101 Maximum 0.961768 Minimum 0.147069 Std. Dev. 0.181294 Skewness -0.378033 Kurtosis 2.554970 Jarque-Bera 3.014610 Probability 0.221506
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
0.00 0.25 0.50 0.75
Series: STD Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.422419 Median 0.429683 Maximum 0.829374 Minimum 0.021075 Std. Dev. 0.200657 Skewness 0.249358 Kurtosis 2.167846 Jarque-Bera 3.686364 Probability 0.158313
0 4 8 12 16 20
0.000 0.125 0.250 0.375 0.500 0.625 0.750
Series: LTD Sample 1 94 Observations 94
Mean 0.167535 Median 0.119716 Maximum 0.738832 Minimum 3.50E-05 Std. Dev. 0.155951 Skewness 1.066109 Kurtosis 3.847957 Jarque-Bera 20.62277 Probability 0.000033
10. Biến Tỷ lệ tổng nợ/Tổng tài sản: LEV
11. Biến Tỷ lệ nợ ngắn hạn/ Tổng tài sản: STD
12. Biến Tỷ lệ nợ dài hạn/ Tổng tài sản: LTD.
PHỤ LỤC 2 : TƯƠNG QUAN GIỮA CÁC BIẾN
Correlations
FA GRO LIQ ROA SIZE STATE TANG TAX UNI
FA
Pearson
Correlation 1 .065 -.216
* .138 -.016 .064 .191 -.230* -.118
Sig. (2-tailed) .532 .037 .185 .879 .541 .066 .026 .259
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
GRO
Pearson
Correlation .065 1 -.173 .151 .068 .050 -.144 .002 -.143 Sig. (2-tailed) .532 .095 .145 .516 .631 .166 .987 .170
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
LIQ
Pearson
Correlation -.216
* -.173 1 .101 .005 -.019 .198 .054 -.245*
Sig. (2-tailed) .037 .095 .334 .961 .855 .055 .605 .017
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
ROA
Pearson
Correlation .138 .151 .101 1 -.128 .303** .032 -.029 -.211* Sig. (2-tailed) .185 .145 .334 .217 .003 .757 .783 .041
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
SIZE
Pearson
Correlation -.016 .068 .005 -.128 1 -.119 .031 .078 -.150 Sig. (2-tailed) .879 .516 .961 .217 .254 .765 .453 .150
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
STATE
Pearson
Correlation .064 .050 -.019 .303** -.119 1 .031 -.018 -.021 Sig. (2-tailed) .541 .631 .855 .003 .254 .763 .864 .838
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
TANG
Pearson
Correlation .191 -.144 .198 .032 .031 .031 1 .031 .036 Sig. (2-tailed) .066 .166 .055 .757 .765 .763 .763 .731
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
TAX
Pearson
Correlation -.230
* .002 .054 -.029 .078 -.018 .031 1 .029
Sig. (2-tailed) .026 .987 .605 .783 .453 .864 .763 .782
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
UNI
Pearson
Correlation -.118 -.143 -.245* -.211* -.150 -.021 .036 .029 1 Sig. (2-tailed) .259 .170 .017 .041 .150 .838 .731 .782
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
LEV
Pearson
Correlation .050 .298
** -.414** -.246* .123 -.011 .185 .048 .021
Sig. (2-tailed) .635 .003 .000 .017 .239 .916 .074 .648 .839
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
LTD
Pearson
Correlation .399
** .031 .271** -.122 .221* .018 .298** .090 -.336**
Sig. (2-tailed) .000 .766 .008 .241 .032 .860 .004 .386 .001
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
STD
Pearson
Correlation -.265
** .245* -.584** -.128 -.061 -.024 -.064 -.027 .281**
Sig. (2-tailed) .010 .017 .000 .221 .560 .817 .539 .795 .006
N 94 94 94 94 94 94 94 94 94
*. Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed).
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
PHỤ LỤC 3: CÁC MÔ HÌNH HỒI QUY TỔNG QUÁT
1. Mô hình hồi quy tổng quát LEV:
Variables Entered/Removedb
Model Variables Entered Variables Removed Method
1 UNI, STATE, TAX, TANG, GRO, SIZE, FA, ROA,
LIQa . Enter
a. All requested variables entered.
b. Dependent Variable: LEV
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson
1 .639a .408 .345 .14671645 1.892
a. Predictors: (Constant), UNI, STATE, TAX, TANG, GRO, SIZE, FA, ROA, LIQ b. Dependent Variable: LEV
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression 1.249 9 .139 6.445 .000a
Residual 1.808 84 .022
Total 3.057 93
a. Predictors: (Constant), UNI, STATE, TAX, TANG, GRO, SIZE, FA, ROA, LIQ b. Dependent Variable: LEV
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized
Coefficients t Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1
(Constant) .570 .225 2.534 .013
FA -.106 .093 -.108 -1.146 .255 .797 1.254
GRO .185 .056 .295 3.332 .001 .900 1.111
LIQ -.061 .013 -.459 -4.813 .000 .774 1.292
ROA -1.161 .390 -.276 -2.976 .004 .818 1.222
SIZE .015 .032 .041 .475 .636 .930 1.075
STATE .022 .041 .048 .539 .591 .898 1.114
TANG .297 .077 .349 3.874 .000 .867 1.154
TAX .009 .027 .030 .340 .735 .935 1.069
UNI -.116 .085 -.126 -1.362 .177 .819 1.221
a. Dependent Variable: LEV
2. Mô hình hồi quy tổng quát của LTD:
Variables Entered/Removedb
Model Variables Entered Variables Removed Method
1 UNI, STATE, TAX, TANG, GRO, SIZE, FA, ROA,
LIQa . Enter
a. All requested variables entered.
b. Dependent Variable: LTD
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson
1 .701a .492 .437 .11699687 1.853
a. Predictors: (Constant), UNI, STATE, TAX, TANG, GRO, SIZE, FA, ROA, LIQ b. Dependent Variable: LTD
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression 1.112 9 .124 9.027 .000a
Residual 1.150 84 .014
Total 2.262 93
a. Predictors: (Constant), UNI, STATE, TAX, TANG, GRO, SIZE, FA, ROA, LIQ b. Dependent Variable: LTD
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients t Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1 (Constant) -.155 .179 -.865 .389
FA .408 .074 .479 5.500 .000 .797 1.254
GRO .040 .044 .073 .895 .373 .900 1.111
LIQ .036 .010 .317 3.589 .001 .774 1.292
ROA -1.054 .311 -.291 -3.388 .001 .818 1.222
SIZE .045 .026 .141 1.744 .085 .930 1.075
STATE .035 .033 .088 1.071 .287 .898 1.114
TANG .117 .061 .160 1.916 .059 .867 1.154
TAX .045 .022 .167 2.080 .041 .935 1.069
UNI -.191 .068 -.241 -2.807 .006 .819 1.221
a. Dependent Variable: LTD
3. Mô hình hồi quy tổng quát STD:
Variables Entered/Removedb
Model Variables Entered Variables Removed Method
1 UNI, STATE, TAX, TANG, GRO, SIZE, FA, ROA,
LIQa . Enter
a. All requested variables entered.
b. Dependent Variable: STD
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson
1 .762a .581 .536 .13661617 1.786
a. Predictors: (Constant), UNI, STATE, TAX, TANG, GRO, SIZE, FA, ROA, LIQ b. Dependent Variable: STD
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression 2.177 9 .242 12.959 .000a
Residual 1.568 84 .019
Total 3.744 93
a. Predictors: (Constant), UNI, STATE, TAX, TANG, GRO, SIZE, FA, ROA, LIQ b. Dependent Variable: STD
Coefficientsa
Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients t Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1
(Constant) .725 .209 3.463 .001
FA -.514 .087 -.470 -5.941 .000 .797 1.254
GRO .145 .052 .209 2.812 .006 .900 1.111
LIQ -.097 .012 -.661 -8.242 .000 .774 1.292
ROA -.107 .363 -.023 -.295 .769 .818 1.222
SIZE -.030 .030 -.072 -.983 .328 .930 1.075
STATE -.013 .039 -.025 -.339 .736 .898 1.114
TANG .180 .071 .191 2.520 .014 .867 1.154
TAX -.036 .025 -.103 -1.416 .160 .935 1.069
UNI .075 .080 .073 .942 .349 .819 1.221
a. Dependent Variable: STD
PHỤ LỤC 4: CÁC MÔ HÌNH HỒI QUY GIỚI HẠN
1. Mô hình hồi quy giới hạn LEV:
Variables Entered/Removedb
Model Variables Entered Variables Removed Method
1 TANG, ROA, GRO, LIQa . Enter
a. All requested variables entered.
b. Dependent Variable: LEV
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson
1 .618a .382 .354 .14571276 1.954
a. Predictors: (Constant), TANG, ROA, GRO, LIQ b. Dependent Variable: LEV
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression 1.167 4 .292 13.741 .000a
Residual 1.890 89 .021
Total 3.057 93
a. Predictors: (Constant), TANG, ROA, GRO, LIQ b. Dependent Variable: LEV
Coefficientsb
Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients t Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1
(Constant) .556 .046 12.014 .000
GRO .198 .054 .316 3.650 .000 .928 1.077
LIQ -.052 .011 -.395 -4.561 .000 .925 1.081
ROA -1.113 .358 -.265 -3.109 .003 .959 1.042
TANG .270 .073 .318 3.711 .000 .947 1.056
a. Dependent Variable: LEV
2. Mô hình hồi quy giới hạn LTD:
Variables Entered/Removedb
Model Variables Entered Variables Removed Method
1 UNI, TAX, ROA, LIQ, FAa . Enter
a. All requested variables entered.
b. Dependent Variable: LTD
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson
1 .662a .438 .406 .12014769 1.922
a. Predictors: (Constant), UNI, TAX, ROA, LIQ, FA b. Dependent Variable: LTD
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression .992 5 .198 13.737 .000a
Residual 1.270 88 .014
Total 2.262 93
a. Predictors: (Constant), UNI, TAX, ROA, LIQ, FA b. Dependent Variable: LTD
Coefficientsb
Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients t Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1
(Constant) .186 .066 2.793 .006
FA .446 .073 .524 6.098 .000 .863 1.159
LIQ .039 .010 .339 3.963 .000 .873 1.145
ROA -1.003 .299 -.277 -3.357 .001 .936 1.069
TAX .052 .022 .192 2.339 .022 .947 1.056
UNI -.203 .067 -.256 -3.013 .003 .884 1.132
a. Dependent Variable: LTD
3. Mô hình hồi quy giới hạn STD:
Variables Entered/Removedb
Model Variables Entered Variables Removed Method
1 TANG, GRO, FA, LIQa . Enter
a. All requested variables entered.
b. Dependent Variable: STD
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson
1 .747a .558 .538 .13638786 1.775
a. Predictors: (Constant), TANG, GRO, FA, LIQ b. Dependent Variable: STD
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1
Regression 2.089 4 .522 28.075 .000a
Residual 1.656 89 .019
Total 3.744 93
a. Predictors: (Constant), TANG, GRO, FA, LIQ b. Dependent Variable: STD
Coefficientsb
Model Unstandardized Coefficients Standardized
Coefficients t Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1
(Constant) .599 .044 13.568 .000
FA -.505 .082 -.462 -6.192 .000 .894 1.119
GRO .127 .050 .183 2.536 .013 .954 1.048
LIQ -.101 .011 -.689 -9.166 .000 .879 1.138
TANG .176 .070 .187 2.501 .014 .889 1.124
a. Dependent Variable: STD
PHỤ LỤC 5: DANH SÁCH CÁC CÔNG TY BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM.
Số thứ tự Mã CK Tên công ty
1 ASM CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Sao Mai Tỉnh An Giang 2 BCE CTCP XD & Giao Thông Bình Dương
3 BCI CTCP Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh
4 C21 CTCP Thế Kỷ 21
5 C32 CTCP Đầu Tư Xây Dựng 3-2
6 C47 CTCP Xây Dựng 47
7 CCL CTCP Đầu Tư & Phát Triển Đô Thị Dầu Khí Cửu Long
8 CDC CTCP Chương Dương
9 CID CTCP XD & PT Cơ Sở Hạ Tầng
10 CIG CTCP COMA 18
11 CII CTCP ĐT Hạ Tầng Kỹ Thuật Tp.Hồ Chí Minh 12 CLG CTCP ĐT & PT Nhà Đất Cotec
13 CTD CTCP Xây Dựng Cotec
14 D11 CTCP Địa Ốc 11
15 D2D CTCP PT Đô Thị Công Nghiệp Số 2 16 DIG TCT Cổ Phần Đầu Tư Phát Triển XD 17 DRH CTCP Đầu Tư Căn Nhà Mơ Ước
18 DTA CTCP Đệ Tam
19 DXG CTCP DV & XD Địa Ốc Đất Xanh
20 FCN CTCP Kỹ Thuật Nền Móng & Công Trình Ngầm FECON 21 HAG CTCP Hoàng Anh Gia Lai
22 HAS CTCP Hacisco
23 HBC CTCP XD & KD Địa Ốc Hòa Bình 24 HDC CTCP PT Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu
25 HDG CTCP Tập Đoàn Hà Đô
26 HPR CTCP Đầu Tư Xây Dựng Hồng Phát 27 HQC CTCP TV - TM - DV Địa Ốc Hoàng Quân
28 HQM CTCP TV - TM - DV Địa Ốc Hoàng Quân Mê Kông 29 HTI CTCP Đầu Tư Phát Triển Hạ Tầng IDICO
30 HU1 CTCP Đầu Tư & Xây Dựng HUD1 31 HU3 CTCP Đầu Tư & Xây Dựng HUD3 32 HU4 CTCP Đầu Tư & Xây Dựng HUD4 33 IDV CTCP Phát Triển Hạ Tầng Vĩnh Phúc 34 IJC CTCP Phát Triển Hạ Tầng Kỹ Thuật 35 ITA CTCP Đầu Tư Công Nghiệp Tân Tạo 36 ITC CTCP Đầu Tư & KD Nhà Intresco 37 KAC CTCP Đầu Tư Địa Ốc Khang An 38 KBC TCT PT Đô Thị Kinh Bắc - CTCP
Số thứ tự Mã CK Tên công ty 39 KDH CTCP Đầu Tư & KD Nhà Khang Điền 40 KHA CTCP Xuất Nhập Khẩu Khánh Hội
41 L10 CTCP Lilama 10
42 LCG CTCP Licogi 16
43 LGL CTCP ĐT & PT Đô Thị Long Giang
44 LHG CTCP Long Hậu
45 LM8 CTCP Lilama 18
46 MCG CTCP Cơ Điện & XD Việt Nam (MECO)
47 MDG CTCP Miền Đông
48 NBB CTCP Đầu Tư Năm Bảy Bảy
49 NTB CTCP ĐT XD & Khai Thác Công Trình Giao Thông 584 50 NTL CTCP Phát Triển Đô Thị Từ Liêm
51 NVN CTCP Nhà Việt Nam
52 PDR CTCP Phát Triển BĐS Phát Đạt
53 PFL CTCP Dầu Khí Đông Đô
54 PPI CTCP Phát Triển Hạ Tầng & BĐS Thái Bình Dương 55 PTC CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Bưu Điện
56 PTL CTCP ĐT Hạ Tầng & Đô Thị Dầu Khí
57 PVL CTCP Địa Ốc Dầu Khí
58 PVR CTCP Kinh Doanh DV Cao Cấp Dầu Khí Việt Nam 59 PXA CTCP Đầu Tư & Thương Mại Dầu Khí Nghệ An 60 PXI CTCP XD Công Nghiệp & Dân Dụng Dầu Khí
61 PXL CTCP Đầu Tư Xây Dựng Thương Mại Dầu Khí - IDICO 62 PXM CTCP Xây Lắp Dầu Khí Miền Trung
63 PXS CTCP Kết Cấu Kim Loại & Lắp Máy Dầu Khí 64 PXT CTCP Xây Lắp Đường Ống Bể Chứa Dầu Khí 65 QCG CTCP Quốc Cường Gia Lai
66 RCL CTCP Địa Ốc Chợ Lớn
67 REE CTCP Cơ Điện Lạnh
68 S96 CTCP Sông Đà 9.06
69 SC5 CTCP Xây Dựng Số 5
70 SCR CTCP Địa Ốc Sài Gòn Thương Tín
71 SDA CTCP Simco Sông Đà
72 SDH CTCP Xây Dựng Hạ Tầng Sông Đà
73 SJC CTCP Sông Đà 1.01
74 SJS CTCP ĐT PT Đô Thị & KCN Sông Đà
75 SRF CTCP Kỹ Nghệ Lạnh
76 STL CTCP Sông Đà Thăng Long
77 SZL CTCP Sonadezi Long Thành 78 TDC CTCP KD & PT Bình Dương 79 TDH CTCP Phát Triển Nhà Thủ Đức
80 THG CTCP Đầu Tư Và Xây Dựng Tiền Giang
Số thứ tự Mã CK Tên công ty 81 TIG CTCP Tập Đoàn Đầu Tư Thăng Long 82 TIX CTCP SXKD XNK DV & ĐT Tân Bình
83 UDC CTCP XD & PT Đô Thị Tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu
84 V12 CTCP Xây Dựng Số 12
85 VC5 CTCP Xây Dựng Số 5
86 VC6 CTCP Vinaconex 6
87 VC7 CTCP Xây Dựng Số 7
88 VIC Tập đoàn VINGROUP - CTCP
89 VMC CTCP Vimeco
90 VNE TCT Cổ Phần Xây dựng Điện Việt Nam 91 VNI CTCP Đầu Tư Bất Động Sản Việt Nam
92 VPH CTCP Vạn Phát Hưng
93 VRC CTCP Xây Lắp & Địa Ốc Vũng Tàu
94 VSI CTCP Đầu Tư & Xây Dựng Cấp Thoát Nước
PHỤ LỤC 6: CẤU TRÚC TÀI SẢN CỦA 94 DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2009-2011.
Stt Công ty
Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản Tài sản dài hạn/Tổng tài sản
2009 2010 2011 2009 2010 2011
1 ASM 0.49 0.64 0.65 0.51 0.36 0.35
2 BCE 0.86 0.88 0.92 0.14 0.12 0.08
3 BCI 0.64 0.68 0.70 0.36 0.32 0.30
4 C21 0.65 0.68 0.70 0.35 0.32 0.30
5 C32 0.59 0.63 0.60 0.41 0.37 0.40
6 C47 0.63 0.68 0.70 0.37 0.32 0.30
7 CCL 0.90 0.83 0.83 0.10 0.17 0.17
8 CDC 0.83 0.88 0.89 0.17 0.12 0.11
9 CID 0.53 0.52 0.74 0.47 0.48 0.26
10 CIG 0.91 0.89 0.91 0.09 0.11 0.09
11 CII 0.17 0.25 0.33 0.83 0.75 0.67
12 CLG 0.60 0.44 0.64 0.40 0.56 0.36
13 CTD 0.65 0.64 0.73 0.35 0.36 0.27
14 D11 0.95 0.93 0.17 0.05 0.07 0.83
15 D2D 0.45 0.46 0.27 0.55 0.54 0.73
16 DIG 0.64 0.65 0.64 0.36 0.35 0.36
17 DRH 0.20 0.20 0.28 0.80 0.80 0.72
18 DTA 0.75 0.75 0.68 0.25 0.25 0.32
19 DXG 0.83 0.79 0.66 0.17 0.21 0.34
20 FCN 0.53 0.43 0.59 0.47 0.57 0.41
21 HAG 0.61 0.60 0.52 0.39 0.40 0.48
22 HAS 0.82 0.83 0.85 0.18 0.17 0.15
23 HBC 0.64 0.67 0.78 0.36 0.33 0.22
24 HDC 0.87 0.84 0.87 0.13 0.16 0.13
25 HDG 0.91 0.87 0.81 0.09 0.13 0.19
26 HPR 0.70 0.81 0.92 0.30 0.19 0.08
27 HQC 0.64 0.87 0.61 0.36 0.13 0.39
28 HQM 0.77 0.49 0.61 0.23 0.51 0.39
29 HTI 0.07 0.07 0.04 0.93 0.93 0.96
30 HU1 0.94 0.96 0.96 0.06 0.04 0.04
31 HU3 0.97 0.98 0.96 0.03 0.02 0.04
32 IDV 0.26 0.37 0.36 0.74 0.63 0.64
33 IJC 0.40 0.75 0.74 0.60 0.25 0.26
Stt Công ty
Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản Tài sản dài hạn/Tổng tài sản
2009 2010 2011 2009 2010 2011
34 ITA 0.45 0.42 0.45 0.55 0.58 0.55
35 ITC 0.79 0.80 0.80 0.21 0.20 0.20
36 KAC 0.99 0.96 0.96 0.01 0.04 0.04
37 KBC 0.54 0.62 0.68 0.46 0.38 0.32
38 KDH 0.83 0.93 0.88 0.17 0.07 0.12
39 KHA 0.71 0.69 0.71 0.29 0.31 0.29
40 L10 0.68 0.49 0.49 0.32 0.51 0.51
41 LCG 0.58 0.58 0.55 0.42 0.42 0.45
42 LGL 0.82 0.71 0.59 0.18 0.29 0.41
43 LHG 0.55 0.59 0.49 0.45 0.41 0.51
44 MCG 0.74 0.81 0.69 0.26 0.19 0.31
45 MDG 0.68 0.62 0.63 0.32 0.38 0.37
46 NBB 0.89 0.85 0.83 0.11 0.15 0.17
47 NTB 0.73 0.68 0.51 0.27 0.32 0.49
48 NTL 0.98 0.96 0.96 0.02 0.04 0.04
49 NVN 0.98 0.99 0.99 0.02 0.01 0.01
50 PDR 0.89 0.88 0.94 0.11 0.12 0.06
51 PFL 0.41 0.50 0.14 0.59 0.50 0.86
52 PPI 0.90 0.91 0.94 0.10 0.09 0.06
53 PTC 0.67 0.68 0.64 0.33 0.32 0.36
54 PTL 0.28 0.71 0.73 0.72 0.29 0.27
55 PVL 0.35 0.73 0.58 0.65 0.27 0.42
56 PVR 0.87 0.33 0.16 0.13 0.67 0.84
57 PXA 0.41 0.23 0.09 0.59 0.77 0.91
58 PXH 1.00 0.71 0.74 - 0.29 0.26
59 PXI 0.92 0.83 0.85 0.08 0.17 0.15
60 PXL 0.82 0.47 0.56 0.18 0.53 0.44
61 PXM 0.72 0.50 0.69 0.28 0.50 0.31
62 PXS 0.84 0.26 0.43 0.16 0.74 0.57
63 PXT 0.95 0.94 0.86 0.05 0.06 0.14
64 QCG 0.67 0.75 0.75 0.33 0.25 0.25
65 RCL 0.61 0.65 0.63 0.39 0.35 0.37
66 REE 0.42 0.53 0.47 0.58 0.47 0.53
67 S96 0.87 0.91 0.91 0.13 0.09 0.09
68 SC5 0.90 0.93 0.90 0.10 0.07 0.10
69 SCR 0.84 0.79 0.78 0.16 0.21 0.22
70 SDA 0.63 0.53 0.52 0.37 0.47 0.48
Stt Công ty Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản Tài sản dài hạn/Tổng tài sản
2009 2010 2011 2009 2010 2011
71 SDH 0.80 0.68 0.70 0.20 0.32 0.30
72 SII 0.89 0.06 0.21 0.11 0.94 0.79
73 SJC 0.92 0.92 0.89 0.08 0.08 0.11
74 SJS 0.33 0.16 0.14 0.67 0.84 0.86
75 SRF 0.91 0.75 0.81 0.09 0.25 0.19
76 STL 0.52 0.54 0.56 0.48 0.46 0.44
77 SZL 0.46 0.43 0.48 0.54 0.57 0.52
78 TDC 0.89 0.92 0.93 0.11 0.08 0.07
79 TDH 0.49 0.48 0.41 0.51 0.52 0.59
80 THG 0.63 0.64 0.68 0.37 0.36 0.32
81 TIG 0.68 0.44 0.26 0.32 0.56 0.74
82 TIX 0.53 0.61 0.50 0.47 0.39 0.50
83 UDC 0.66 0.64 0.63 0.34 0.36 0.37
84 V12 0.92 0.94 0.93 0.08 0.06 0.07
85 VC5 0.93 0.94 0.92 0.07 0.06 0.08
86 VC6 0.80 0.77 0.79 0.20 0.23 0.21
87 VC7 0.87 0.70 0.89 0.13 0.30 0.11
88 VIC 0.53 0.51 0.56 0.47 0.49 0.44
89 VMC 0.81 0.81 0.84 0.19 0.19 0.16
90 VNE 0.62 0.59 0.54 0.38 0.41 0.46
91 VNI 1.00 1.00 1.00 0.00 0.00 0.00
92 VPH 0.83 0.83 0.86 0.17 0.17 0.14
93 VRC 0.72 0.76 0.82 0.28 0.24 0.18
94 VSI 0.36 0.36 0.42 0.64 0.64 0.58
% 70% 67% 66% 30% 33% 34%
PHỤ LỤC 7: CẤU TRÚC VỐN CỦA 94 DOANH NGHIỆP BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2009 – 2011.
Stt Công ty
2009 2010 2011
TN/TT S
NNH/
TTS
NDH/
TTS
TN/T TS
NNH/
TTS
NDH/
TTS
TN/T TS
NNH/
TTS
NDH/
TTS
1 ASM 0.61 0.35 0.26 0.68 0.51 0.17 0.52 0.43 0.09 2 BCE 0.43 0.43 0.00 0.48 0.48 0.00 0.45 0.45 0.00 3 BCI 0.55 0.21 0.33 0.50 0.21 0.29 0.55 0.28 0.28 4 C21 0.28 0.13 0.15 0.14 0.05 0.09 0.17 0.07 0.10 5 C32 0.38 0.37 0.00 0.34 0.33 0.00 0.37 0.27 0.11 6 C47 0.91 0.57 0.34 0.88 0.63 0.25 0.88 0.65 0.23 7 CCL 0.45 0.17 0.28 0.36 0.19 0.17 0.52 0.34 0.18 8 CDC 0.71 0.68 0.03 0.66 0.58 0.08 0.63 0.55 0.08 9 CID 0.44 0.34 0.10 0.38 0.32 0.06 0.62 0.59 0.03 10 CIG 0.78 0.61 0.17 0.63 0.35 0.28 0.69 0.26 0.43 11 CII 0.51 0.09 0.43 0.59 0.15 0.43 0.75 0.18 0.57 12 CLG 0.89 0.52 0.37 0.66 0.47 0.19 0.82 0.45 0.37 13 CTD 0.38 0.38 0.00 0.37 0.32 0.05 0.42 0.38 0.04 14 D11 0.78 0.29 0.50 0.49 0.48 0.01 0.48 0.48 0.00 15 D2D 0.64 0.58 0.06 0.61 0.33 0.28 0.54 0.25 0.29 16 DIG 0.36 0.24 0.12 0.41 0.27 0.14 0.48 0.26 0.22 17 DRH 0.15 0.13 0.02 0.11 0.11 0.00 0.29 0.29 0.00 18 DTA 0.51 0.30 0.21 0.53 0.33 0.20 0.54 0.23 0.30 19 DXG 0.73 0.71 0.02 0.58 0.55 0.03 0.48 0.47 0.02 20 FCN 0.59 0.40 0.19 0.45 0.27 0.18 0.60 0.45 0.15 21 HAG 0.58 0.35 0.23 0.54 0.37 0.17 0.61 0.27 0.34 22 HAS 0.37 0.37 0.00 0.36 0.35 0.01 0.32 0.31 0.01 23 HBC 0.53 0.52 0.01 0.64 0.62 0.02 0.78 0.75 0.03 24 HDC 0.75 0.59 0.16 0.57 0.43 0.14 0.54 0.39 0.15 25 HDG 0.65 0.64 0.01 0.55 0.52 0.03 0.53 0.48 0.05 26 HPR 0.55 0.50 0.05 0.57 0.38 0.19 0.53 0.27 0.25 27 HQC 0.71 0.56 0.15 0.66 0.40 0.26 0.72 0.66 0.06 28 HQM 0.77 0.48 0.30 0.70 0.28 0.42 0.72 0.66 0.06 29 HTI 0.62 0.03 0.59 0.56 0.04 0.52 0.40 0.02 0.38 30 HU1 0.87 0.78 0.09 0.83 0.75 0.08 0.83 0.82 0.00 31 HU3 0.89 0.89 0.00 0.84 0.83 0.00 0.73 0.73 0.00 32 IDV 0.80 0.80 0.00 0.81 0.06 0.75 0.81 0.08 0.74
Stt Công ty
2009 2010 2011
TN/TT S
NNH/
TTS
NDH/
TTS
TN/T TS
NNH/
TTS
NDH/
TTS
TN/T TS
NNH/
TTS
NDH/
TTS
33 IJC 0.35 0.18 0.17 0.80 0.63 0.17 0.28 0.14 0.15 34 ITA 0.30 0.14 0.17 0.36 0.18 0.18 0.35 0.22 0.13 35 ITC 0.55 0.48 0.07 0.29 0.22 0.07 0.35 0.28 0.06 36 KAC 0.38 0.25 0.13 0.44 0.34 0.10 0.61 0.44 0.18 37 KBC 0.60 0.24 0.36 0.54 0.21 0.33 0.56 0.24 0.31 38 KDH 0.13 0.02 0.11 0.39 0.17 0.22 0.40 0.26 0.14 39 KHA 0.26 0.25 0.01 0.29 0.26 0.03 0.26 0.25 0.01 40 L10 0.74 0.64 0.10 0.78 0.54 0.23 0.80 0.49 0.31 41 LCG 0.41 0.31 0.09 0.42 0.31 0.11 0.45 0.45 0.01 42 LGL 0.65 0.65 0.00 0.52 0.51 0.01 0.58 0.52 0.06 43 LHG 0.56 0.36 0.20 0.66 0.25 0.40 0.66 0.30 0.36 44 MCG 0.80 0.51 0.29 0.63 0.44 0.19 0.69 0.54 0.15 45 MDG 0.62 0.58 0.04 0.54 0.52 0.01 0.64 0.55 0.09 46 NBB 0.63 0.09 0.55 0.67 0.26 0.41 0.60 0.46 0.14 47 NTB 0.86 0.47 0.39 0.73 0.40 0.34 0.78 0.31 0.48 48 NTL 0.53 0.49 0.04 0.55 0.53 0.02 0.58 0.57 0.02 49 NVN 0.62 0.30 0.32 0.65 0.16 0.48 0.72 0.37 0.35 50 PDR 0.61 0.49 0.11 0.59 0.26 0.34 0.69 0.15 0.54 51 PFL 0.62 0.37 0.25 0.44 0.23 0.21 0.23 0.22 0.01 52 PPI 0.56 0.50 0.06 0.55 0.54 0.02 0.67 0.66 0.01 53 PTC 0.43 0.43 0.00 0.42 0.42 0.00 0.42 0.42 0.01 54 PTL 0.13 0.13 0.00 0.48 0.35 0.13 0.55 0.43 0.12 55 PVL 0.24 0.24 0.00 0.42 0.36 0.06 0.42 0.18 0.24 56 PVR 0.01 0.01 0.00 0.56 0.48 0.08 0.49 0.37 0.12 57 PXA 0.72 0.29 0.42 0.75 0.14 0.61 0.72 0.39 0.33 58 PXH 0.00 0.00 - 0.56 0.55 0.01 0.73 0.70 0.03 59 PXI 0.92 0.91 0.01 0.70 0.68 0.02 0.72 0.70 0.01 60 PXL 0.04 0.04 - 0.28 0.28 - 0.15 0.13 0.02 61 PXM 0.72 0.71 0.00 0.74 0.57 0.17 0.80 0.70 0.10 62 PXS 0.61 0.59 0.01 0.58 0.53 0.04 0.72 0.45 0.27 63 PXT 0.85 0.85 0.00 0.59 0.59 0.00 0.71 0.68 0.03 64 QCG 0.71 0.63 0.08 0.52 0.30 0.22 0.54 0.23 0.31 65 RCL 0.46 0.46 0.00 0.42 0.38 0.04 0.44 0.33 0.11 66 REE 0.26 0.23 0.03 0.41 0.39 0.02 0.27 0.24 0.03 67 S96 0.75 0.61 0.14 0.63 0.58 0.05 0.80 0.76 0.04
Stt Công ty
2009 2010 2011
TN/TT S
NNH/
TTS
NDH/
TTS
TN/T TS
NNH/
TTS
NDH/
TTS
TN/T TS
NNH/
TTS
NDH/
TTS
68 SC5 0.83 0.75 0.08 0.85 0.64 0.21 0.85 0.66 0.19 69 SCR 0.77 0.53 0.25 0.71 0.35 0.36 0.67 0.44 0.23 70 SDA 0.51 0.36 0.15 0.32 0.18 0.14 0.40 0.28 0.11 71 SDH 0.69 0.63 0.07 0.44 0.36 0.07 0.57 0.53 0.04 72 SII 0.55 0.55 - 0.45 0.33 0.12 0.51 0.44 0.07 73 SJC 0.83 0.44 0.39 0.79 0.22 0.57 0.72 0.44 0.28 74 SJS 0.41 0.24 0.17 0.51 0.37 0.14 0.63 0.25 0.38 75 SRF 0.54 0.53 0.01 0.48 0.39 0.09 0.56 0.50 0.06 76 STL 0.94 0.35 0.59 0.95 0.50 0.45 0.96 0.51 0.45 77 SZL 0.40 0.40 0.01 0.39 0.18 0.21 0.52 0.16 0.37 78 TDC 0.73 0.73 0.00 0.79 0.70 0.09 0.53 0.48 0.06 79 TDH 0.30 0.17 0.14 0.36 0.21 0.15 0.38 0.18 0.19 80 THG 0.73 0.50 0.22 0.65 0.46 0.19 0.65 0.49 0.16 81 TIG 0.23 0.16 0.07 0.19 0.19 0.00 0.20 0.15 0.04 82 TIX 0.61 0.20 0.41 0.59 0.16 0.42 0.53 0.15 0.38 83 UDC 0.58 0.56 0.03 0.66 0.57 0.09 0.72 0.57 0.15 84 V12 0.89 0.88 0.01 0.87 0.81 0.06 0.87 0.79 0.08 85 VC5 0.82 0.79 0.03 0.84 0.81 0.03 0.85 0.83 0.03 86 VC6 0.74 0.73 0.01 0.74 0.73 0.02 0.75 0.74 0.01 87 VC7 0.78 0.76 0.02 0.76 0.75 0.01 0.79 0.78 0.01 88 VIC 0.75 0.10 0.64 0.63 0.20 0.43 0.77 0.61 0.16 89 VMC 0.83 0.75 0.08 0.81 0.69 0.11 0.80 0.75 0.05 90 VNE 0.76 0.31 0.45 0.61 0.20 0.41 0.63 0.28 0.35 91 VNI 0.34 0.11 0.23 0.45 0.21 0.24 0.48 0.23 0.26 92 VPH 0.80 0.75 0.05 0.66 0.53 0.13 0.69 0.41 0.29 93 VRC 0.69 0.60 0.08 0.61 0.51 0.10 0.55 0.53 0.02 94 VSI 0.77 0.30 0.47 0.79 0.30 0.49 0.77 0.36 0.42
%
58.08
% 43.23% 14.85%
56.65
% 39.45% 17.20%
58.56
% 41.92% 16.65%
Trong đó:
TN/TTS Tổng nợ/Tổng tài sản NNH/TTS: Nợ ngắn hạn/Tổng tài sản NDH/TTS: Nợ dài hạn/Tổng tài sản
PHỤ LỤC 8: KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN VIỆT NAM
Tổng quan về thị trường BĐS Việt Nam những năm gần đây
Trong 2 năm 2007-2008, nhờ sự phát triển của nền kinh tế quốc dân, nhất là sự phát triển mạnh mẽ của TTCK, nguồn tiền thu được từ TTCK đã được các nhà đầu tư chuyển sang kênh đầu tư BĐS. Thời điểm này các Ngân hàng thương mại cũng cho vay BĐS lớn nên thị trường BĐS tăng lên không ngừng ở hầu hết các phân khúc, dẫn đến tình trạng đầu cơ là tương đối phổ biến trên thị trường.
Năm 2009-2010 do ảnh hưởng nặng nề của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và do cung tiền tăng trong năm 2009 nhờ chính sách kích cầu nên tình trạng lạm phát gia tăng đáng kể, đồng thời lãi suất tăng do nhà nước cho thực hiện chính sách thắc chặt tiền tệ (theo nghị quyết số 18/NQ-CP, ngày 06/04/2010) để kiềm chế lạm phát làm cho cung tiền giảm mạnh nên các chi phí đầu vào tăng mạnh. Thị trường trì trệ cộng với chính sách thắt chặt tín dụng đã làm cho phần lớn các công ty BĐS gặp nhiều khó khăn trong việc đảm bảo nguồn vốn phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh, không còn đủ nguồn lực để tiếp tục thực hiện các dự án.
Năm 2011, 2012 thị trường cũng chưa có gì sáng sủa hơn. Năm 2010, tỷ lệ bán của các phân khúc căn hộ hạng sang, cao cấp, trung cấp và bình dân luôn đạt tỷ lệ rất tốt, từ khoảng 60-100%, tính trung bình, mức tiêu thụ đạt 76% trên tổng nguồn cung, thì sang năm 2011, tỷ lệ bán của các phân khúc chỉ còn dao động ở biên độ từ 20-65%, tính trung bình, mức tiêu thụ chỉ đạt 44% trên tổng cung. Sự suy giảm trong tăng trưởng cũng đã làm cho cầu giảm xuống. Đặc biệt là sự khó khăn của các ngân hàng và siết chặt tăng trưởng tín dụng làm cho dòng vốn cho BĐS bị thiếu hụt. Năm 2012 dần khép lại bằng bức tranh ảm đạm của thị trường bất động sản đóng băng, hầu hết các phân khúc như căn hộ chung cư, trung tâm thương mại, văn phòng cho thuê, đất nền biệt thự đều giảm giá, sức mua và lượng giao dịch, tồn kho lớn, nhiều nhà đầu tư gặp khó khăn gay gắt về tài chính.
Báo cáo của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phục vụ phiên giải trình do Ủy
ban Kinh tế của Quốc hội tổ chức sáng 24/1/2013 về thực trạng, giải pháp tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản cho biết: Đến 30/11/2012 có 298 doanh nghiệp kinh doanh bất động sản có dư nợ tại tổ chức tín dụng từ 100 tỷ đồng trở lên, với tổng dư nợ là 125.141 tỷ đồng.
Tính đến thời điểm 30/11/2012, tín dụng đối với lĩnh vực đầu tư, kinh doanh bất động sản, được Ngân hàng Nhà nước cho biết là 215.207 tỷ đồng, tăng 7,4% so với 31/12/2011, tỷ lệ nợ xấu là 5,55%.
Đặc điểm của ngành BĐS ảnh hưởng đến cấu trúc vốn
Ngành BĐS là ngành kinh tế tương đối đặc biệt với những sản phẩm có đặc tính riêng biệt: là những sản phẩm thường có vốn đầu tư dài hạn, sản phẩm có tính lâu bền, gắn liền với một vị trí nhất định, vốn đầu tư cần thời gian dài mới có thể sinh lợi, khả năng chuyển đổi thành tiền kém linh hoạt. Chính những yếu tố đó làm cho việc một công ty đầu tư vào BĐS thì khó có thể rút lui ra khỏi thị trường.
Do đặc thù ngành nghề, hàng tồn kho của ngành BĐS có những đặc điểm riêng không giống như các ngành sản xuất hay tiêu dùng khác. Hàng tồn kho của các công ty BĐS gồm hàng hóa BĐS là sản phẩm hoàn thiện như căn hộ, nhà ở…, và sản phẩm dở dang là giá trị quyền sử dụng đất, chi phí lãi vay đã được vốn hóa, chi phí thiết kế, chi phí xây dựng… của các dự án đang trong giai đoạn triển khai.
Ngành BĐS có chu kỳ kinh doanh dài, nhu cầu về vốn lớn, các công ty dựa vào 3 nguồn vốn chủ yếu là vốn chủ sở hữu, vốn vay các tổ chức tín dụng và các nguồn vốn do khách hàng ứng trước. Đặc điểm này có ảnh hưởng lớn nhất đến CTV của các doanh nghiệp BĐS. Vì nguồn vốn ứng trước từ khách hàng mà trên thực tế nguồn vốn này tương đối lớn nhưng lại được ghi nhận vào phần nợ ngắn hạn trong bảng cân đối kế toán nên đã làm cho CTV của doanh nghiệp BĐS nghiên nhiều về nợ trong đó tỷ lệ ngắn hạn cũng chiếm nhiều hơn so với nợ dài hạn của DN.
Là ngành chịu ảnh hưởng lớn bởi các chính sách kinh tế vĩ mô (Luật đất đai,